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8月黑色系迎來開門紅 鐵礦石再度大漲

2020-08-04 09:24:00

  截至周一(8月3日)下午收盤,黑色系集體上漲,鐵礦石漲逾4%,焦炭、熱卷、螺紋漲逾2%。晚間夜盤交易時段,截至記者發稿,鐵礦石主力合約漲幅為2.38%,焦煤、焦炭、螺紋和熱卷期貨的主力合約均飄紅。
  國泰君安期貨鐵礦石研究員馬亮告訴記者,全市場共性的來自于宏觀層面的樂觀預期推動,帶來了黑色系甚至整體工業品價格重心的持續上移,而鐵礦石作為在黑色系中靜態供需情況最好的品種,漲幅也居前,鐵礦石最新港口庫存為1.14億噸,較去年同期低200萬噸,較年初低1160萬噸,無論是同比還是相較于年初,庫存都是在持續去化的。
  需要注意的是,從今年國內疫情爆發后,節后國內出臺了強有力的刺激政策,從4月份開始,財政及貨幣政策都有明顯加碼,市場利率的持續下行和地方基建項目的發力,4月份開始的國內復產復工表現極為強勁,黑色系整體庫存都出現了快速去化。宏觀的樂觀預期與產業層面的高去庫形成了強有力的共振,在整個二季度,伴隨著寬松政策的持續落地,鐵礦石去庫加速,5月份單月港口庫存下降超過600萬噸,在宏觀與產業出現了有效的同向共振的前提下,價格也出現了流暢上漲。
  “進入二季度后,宏觀的樂觀預期仍然存在并且有一定程度的強化,截止到目前這種樂觀的預期仍然是主導市場的核心驅動,但是與二季度的共振不同的是,從7月份開始,不論是鋼材還是鐵礦石,去庫速度均出現了明顯的放緩甚至是庫存的積累,鐵礦石從6月末至今出現了連續六周累庫,目前的庫存為1.14億噸,比6月出現的年內低點高785萬噸?!瘪R亮說。
  記者從受訪人士處獲悉,造成鐵礦石港口庫存連續反彈的原因主要來自于外礦供應的恢復,整個7月至今國內生鐵產量高位小幅波動,上周鐵水產量再次刷新歷史新高,在國內需求強度依然維持在高位的情況下,外礦發運的持續增加是造成港口庫存積累的主要原因。
  據悉,6月至今澳巴發運量均值較1—5月增長接近20%,其中VALE發運的恢復較為明顯,1—5月VALE周發運均值僅有407萬噸,而6月至今達到565萬噸,增長38.8%,并且VALE在半年報中也堅持今年會完成3.1億—3.3億噸的目標量。
  馬亮告訴記者,如果按照這種發運恢復速度,是有希望完成下限3.1億噸的目標的,主要注意的是,VALE上半年產量為1.27億噸,若實現3.1億噸的目標,下半年產量將達到1.83億噸,比上半年高50%,其實從鐵礦石目前的供應端來看,在澳洲發運較為穩定,非主流發運已至高位的情況下,未來最大的邊際就來自于VALE,鐵礦石供應端核心關注點即為VALE的產量及發運。
  實際上,相較于二季度的宏觀與產業共振上行,7月至今表現為宏觀預期仍占據主導,且樂觀情緒持續發酵,但產業層面從供需角度已經開始出現邊際轉弱,庫存連續6周積累但價格仍在上漲就是比較典型的表現?!敖Y合鐵礦石近期的發運情況來看,未來這種邊際轉弱或還會持續,也就是說目前宏觀和產業并不像二季度有有效的共振,而是開始出現一定程度上的分化,從過去的經驗來看,這種預期和現實的分化在后期可能會帶來波動的加劇?!瘪R亮說。
 

來源:期貨日報

編輯:網站實習1

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